Diario La Capital de Mar del Plata

El campo este año tendrá una merma de 14% en el rinde de la soja y 35% en materia de precios. La gran pregunta a responder es ¿qué precio del dólar se necesita para que los productores equilibren sus ingresos con los que tuvieron en 2008? El valor no es inocuo tampoco para el Estado, ya que un dólar más alto implica mayor recaudación por retenciones.  

Pero, ocurre que si se hacen las cuentas, el precio de equilibrio la divisa se ubica levemente por arriba de los 5 pesos.   El año pasado el rinde promedio de la soja fue de 2,8 toneladas por hectárea y el precio FOB a marzo de 2008 (el precio de referencia del productor) estaba en el orden de U 514 la tonelada, lo que dejó por hectárea un total de U 1.439.  

Si a este valor se le resta el 35% de retenciones, la cuenta se ubica en U 836 por hectárea y si a esta cifra se la multiplica por el tipo de cambio promedio de marzo del año pasado -que era de $ 3,20- se obtiene un ingreso total por hectárea de $ 2.621. Sin contar costos, gastos y costo de capital.  

Para este año, se espera por hectárea un rendimiento promedio de 2,4 toneladas (-14%), mientras que el precio de la soja a marzo FOB se ubica en U 333 la tonelada (-35%), los que deja por hectárea un total de U 799. 

Si a este valor se le resta el 35% de retenciones, se obtiene esta vez un total de U 519,50 por hectárea. Luego, si a esa cifra en dólares se la multiplica por un tipo de cambio de $ 3,70 se consigue un ingreso total de $ 1.922,10 por hectárea.Esto quiere decir que, en términos de dólares, los ingresos del campo disminuirían 44,5%, mientras que, en pesos, caerían 27%.  

 Las matemáticas señalan que, para que los productores tengan como ingreso en pesos igual monto que en 2008, el tipo de cambio actual debería ubicarse en $ 5,05. Este valor surge de dividir el ingreso del año 2008 en pesos ($ 2.621) por el ingreso en dólares de 2009 (U 519,50).   

Desde ya que toda esta cuenta no considera los gastos inherentes a la comercialización y los costos que, en esta cosecha, fueron superiores a las anteriores.   

Claramente, entonces, durante 2009 habrá que convivir con un efecto pobreza muy fuerte del campo y esta circunstancia se sentirá en los mercados financieros, con menor superávit de balanza comercial y fiscal.  

 En conclusión, faltaran dólares y pesos en el mercado, esto quiere decir tipo de cambio a la suba y tasas en alza, lo cual implicará que los activos financieros estarán a la baja.

(*) SALVADOR DI STEFANO es analista de mercados de la Fundación Libertad de Rosario y director del portal www.ON24.com.ar