La segunda semana de 2026 comienza con dos hitos centrales para la estrategia económica del Gobierno: la publicación de la inflación de diciembre y la primera licitación de deuda en pesos del año. Ambos datos serán determinantes para validar el rumbo fiscal y cambiario definido para esta etapa.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dará a conocer este martes 13 de enero, a las 16, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a diciembre, último registro de 2025. El dato servirá como referencia para el nuevo esquema de flotación del dólar.

Las estimaciones privadas anticipan una inflación mensual cercana al 2,5%, lo que implicaría una interrupción del proceso de desinflación observado hasta noviembre. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central, proyectó una suba de precios del 2,3%, 0,2 puntos porcentuales por encima del informe previo.

Entre los analistas con mejor desempeño histórico (Top 10), la proyección se ubicó en 2,4%. Para la inflación núcleo, tanto el conjunto de participantes del REM como el Top 10 estimaron un avance del 2,3% mensual.

El relevamiento se realizó entre el 23 y el 30 de diciembre y reunió las proyecciones de 44 participantes: 32 consultoras y centros de investigación, locales e internacionales, y 12 entidades financieras. La dispersión de estimaciones refuerza la percepción de que la desaceleración inflacionaria se habría frenado hacia fin de año.

Las mediciones privadas más recientes ubican al IPC de diciembre entre 2,5% y 2,6%, por encima de los registros de septiembre (2,1%), octubre (1,4%) y noviembre (2,5%). De confirmarse, el dato representaría un punto de inflexión en la tendencia y un desafío para el principal ancla política del Gobierno.

Entre las consultoras, Analytica y C&T proyectaron una inflación del 2,6%, mientras que Libertad y Progreso y EcoGo la estimaron en 2,5%.

El informe de este martes tendrá además un componente metodológico relevante: el INDEC aplicará una nueva base de cálculo del IPC, sustentada en la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares 2017/2018, en reemplazo de la utilizada hasta ahora, correspondiente a 2004/2005.

Primera licitación del año

En paralelo, el Ministerio de Economía pondrá en marcha la primera licitación de deuda en pesos de 2026, con el objetivo de renovar vencimientos. De acuerdo con el calendario difundido por la Secretaría de Finanzas, el llamado se realizará este lunes y los resultados se conocerán el miércoles 14.

La operación llega luego de que el Gobierno afrontara pagos por unos US$4.200 millones correspondientes a vencimientos con bonistas privados. Para cumplir con esos compromisos, el Ejecutivo utilizó dólares propios, un acuerdo de recompra (REPO) con seis bancos internacionales y recursos provenientes de la privatización de las represas del Comahue.